鸡蛋月报:期现背离,期货维持高位震荡 -名门娱乐

鸡蛋月报:期现背离,期货维持高位震荡

时间:2021-06-28

一、鸡蛋现货市场价格走势

61-25日,鸡蛋现货价格震荡走弱。截止到月末(625日)主产区锦州鸡蛋价格为3.8/斤,较月初(61日)均价4.10/斤下跌0.3/斤,下跌7.89%;销区北京625日均价为4.00/斤,较614.36/斤下跌了0.36/斤,跌幅为8.26%;同比51日,主产区锦州均价4.4/斤,下跌了0.6/斤,跌幅为13.64%;主销区北京均价4.56/斤,下跌了0.56/斤,跌幅为12.28%。端午节后鸡蛋消费持续下行,跌幅扩大。

二、基本面情况

根据卓创数据显示,5月在产蛋鸡存栏环比止降并小幅回升,存栏量为11.888亿只,环比增加0.49%,同比下降12.37%6月新开产蛋鸡是20211-2月补栏的鸡苗,约为1.53亿羽左右,6月淘汰的是20201-2月补栏的鸡苗,约为1.48亿羽左右,据此推测,6月在产蛋鸡存栏或增加,但增加幅度有限,仍处于供需平衡点附近。

从补栏情况看,5月育雏鸡补栏量4610万羽,环比上涨3.43%,同比增加18.33%。截止到618日,商品代鸡苗均价为3.8/羽,环比跌0.52%部分地区价格跌至成本线附近,养殖单位补栏谨慎。若短期蛋价跌幅较深或养殖亏损将刺激淘汰加速及抑制补栏情绪,将利于远期市场蛋价反弹空间。

整体老鸡淘汰节奏将影响短期市场供应情况。从淘鸡情况来看,611-18日,淘汰鸡量为1737万左右,淘鸡数量较上周跌幅为8.6%。受到生猪价格持续下跌影响,5月下旬-6月下旬,淘汰鸡价格跌幅明显。截止624日淘汰鸡价格为5.31/斤,较上周五(618日)5.46/斤下降了0.15/斤,降幅为2.75%

三、饲料成本

6月饲料端豆粕下跌、玉米价格维持震荡,61-24日,全国豆粕均价3458/吨,较5月均价3549/吨下跌91/吨,跌幅为2.56%;全国玉米均价为2772/吨,较52840/吨下跌68/吨,跌幅为2.39%

玉米现货弱势延续,东北贸易商积极出货,降价抛售增多。东北及华北深加工企业降价整体来看,6月玉米市场处于去库存结阶段,生猪养殖亏损,猪价持续下行,饲料企业减少玉米用量,玉米深加工库存增加,玉米、淀粉期价将延续持续下行表现。

养殖利润方面:鸡蛋价格持续下跌,饲料价格则环比小增,蛋鸡养殖盈利水平下降,截止到624日,蛋鸡养殖利润为0.168/斤,较上周五0.264/斤的利润减少了0.096/斤,跌幅36.36%。较月初0.442下跌了0.274/斤,跌幅超50%。考虑近期生猪价格下跌,养殖行业利润欠佳,整体饲料成本下行但仍维持相对高位,蛋鸡养殖盈利空间被继续压缩。

四、基本逻辑与后市展望

端午节后全国鸡蛋现货交易持续走弱,根据年初补栏数据来推测,67月在产蛋鸡存栏量或环比小幅上涨,目前新开产蛋鸡数量呈现小幅增长趋势,但由于新开产蛋鸡产蛋率不高,鸡蛋供应量总体变化不大。后期随着大中小院校陆续进入暑假,院校集中采购逐渐减少,叠加猪肉、蔬菜价格维持低位的影响,暂无需求利好的提振,鸡蛋消费需求受到一定抑制,预计现货持续稳中偏弱调整概率较大。

期货方面:市场关注点移向蛋鸡存栏量。整体期价表现延续震荡。当前高温情况下产蛋率下降,大蛋基本无库存,且饲料成本维持震荡,仍有一定程度的支撑作用,预期鸡蛋进入温和整理区间。下半年是鸡蛋的传统消费旺季,中秋旺季价格预期或提前显露于盘面,短期维持高位震荡,中长期需等待6月老鸡淘汰数据印证及生猪价格反弹带来的影响。

江海汇鑫期货投研中心:孙连刚   投资咨询证号:z0010869

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