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鸡蛋周报-蛋价假期维稳,料5月蛋价低迷

时间:2020-05-06

当前市场情况与操作建议

        五一期间,全国蛋鸡基本维持稳定,产区均价2.7元/斤左右,销区均价3元/斤左右。蛋价重回盈亏平衡线附近。
        4月蛋价在学校复学需求炒作情况下,清明节后持续走高,蛋鸡养殖利润转好,导致养殖户出现淘汰鸡正常淘汰,未出现超淘现象。同时4月蛋价回升,养殖户补栏意愿没有明细下降。在正常淘鸡而新开产蛋鸡持续增加时,鸡蛋的供应持续增加。
       5新增开产主要受2019年12月雏鸡补栏量影响,2019年12月补栏9851万只,环比11月增3.86%。而淘鸡情况主要受2018年11、12月补栏育雏鸡影响,上述时间的补栏量分别为6705万只、6788万只,5月正常淘鸡量将与上述补栏量基本相同。按照计算,5月在产蛋鸡存栏量将达到今年以来最大值。
      从需求角度看,五一之后,多数省份中小学、包括大学将陆续开学,鸡蛋的户外需求将增加,而家庭消费减少,整体看鸡蛋的需求将维持稳定。
      在鸡蛋供给持续增加,而需求没有明显改善的情况下,天气转热鸡蛋存储压力增大,近期北方主产区气温持续走高,已经出现鸡蛋“出汗”现象。5月随着新开产蛋鸡增加,在产蛋鸡存栏将持续走高,而天气转热,鸡蛋存储周期缩短,现货蛋价5月将继续承压,预计维持在盈亏平衡线附近,甚至在异常天气时出现蛋价大幅下跌的可能。
      从期货盘面看,当前鸡蛋价格处于低位,但仍有下跌的可能性,建议以观望为主,等待更好的入场机会。若前期已经建立09合约多单,建议止盈离场。

蛋鸡行业基本面:在产蛋鸡存栏量

       5月新开产蛋鸡将继续增加,供需面不利于鸡蛋价格。

       根据育雏鸡补栏情况(右图)可以看出,2019年9月-12月养殖户补栏量不断增加,并处于历史较高水平,其中2019年12月育雏鸡补栏量9851万只,为近6年来最高水平,根据蛋鸡生长周期,19年12月育雏鸡将在20年4月开产,5月产量急剧增加,从而导致今年5月在产蛋鸡存量继续增长。

       当前市场4月在产蛋鸡存栏数据情况尚未公布,但从育雏鸡补栏情况下,4月数据较3月环比将继续增加。

蛋鸡行业基本面:淘汰鸡情况

        按照540天蛋鸡淘汰来计算,5月蛋鸡正常淘汰量预计在6700万只左右。4月以来淘汰鸡价格维持正常偏低水平。从各地近期淘汰鸡走势来看,价格小幅回落,当前全国淘汰鸡均价约8.2元/公斤。

        在5月蛋价低迷背景下,养殖户淘汰鸡数量有可能增加。而淘汰鸡的数量多少将决定当前蛋价低迷的时间,若蛋价维持盈亏平衡附近,淘汰鸡数量正常,鸡蛋价格低迷时间将增加,若蛋价继续走低,淘汰鸡大量增加,蛋价才有大幅上涨动力。

        鸡苗价格略有反弹,其中817杂鸡鸡苗价格报价0.5元/羽,蛋鸡苗和肉鸡苗价格基本维持稳定。从当前817杂鸡鸡苗价格看,当前种转商的情况仍将存在。
        种转商大省山东的鸡蛋报价在这种情况下将显得更加重要,价格变化将决定种转商的数量。截止4月30日当周,主销区广东、上海、北京的价格均出现回落。五一节日效应不明显。五一期间,主销区的蛋价基本维持稳定。五一之后,多数省份中小学开始错峰开学,鸡蛋户外消费将增加,但同时会减少家庭消费,整体需求预计稳定。但从4月蛋价变化看,存在炒作需求可能。

产区鸡蛋价格与养殖利润
       从产区鸡蛋价格来看,虽然五一期间蛋价维持稳定,但当前蛋价已经回落到盈亏平衡线附近,甚至部分地区已经开始出现亏损,蛋鸡养殖利润恶化。
       从养殖利润趋势看,如果淘汰鸡情况不理想,养殖利润将维持在盈亏平衡线附近,甚至存继续恶化可能。

养殖成本主要因素:豆粕、玉米

       五一期间,美豆价格先扬后抑,整体报价与节前基本一致,对国内豆粕影响有限,国内豆粕价格料仍维持低位震荡。玉米价格节前回落,短暂突破2100点,后续玉米价格涨跌受拍卖等情况影响,存不确定性。整体看,蛋鸡饲料成本将维稳。

       从盘面看,节前最后一个交易日蛋价反弹,但5月充足的供给对盘面压力不减。

       建议前期09多单止盈离场。激进的操作者仍可选择逢高继续沽空7月合约。谨慎操作者暂时选择观望,等待更好的入场机会。


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