鸡蛋周报:蛋价低迷持续 -名门娱乐

鸡蛋周报:蛋价低迷持续

时间:2020-05-18

当前市场情况与操作建议

       当前时点,蛋鸡行业淘鸡数量与新增开产基本持平,在产蛋鸡供给量预计到达顶峰,后期主要考虑行业淘鸡数量及速度情况。因2017年下半年至今年年初,蛋鸡行业超长正养殖利润影周期响,养殖户今年淘鸡偏谨慎,对下半年蛋价有较高预期,因此淘鸡速度前期普遍偏慢,若这种心态持续,下半年蛋价快速走高的可能性反而降低。

       周末蛋价基本维持稳定,仍维持在低位。在当前超高在产蛋鸡存量背景下,蛋鸡产蛋率还在春季高水平,南方梅雨季不利于鸡蛋存储,蛋价预计在5月份仍将维持低位震荡。          
       从需求角度考虑,当前距离下一个消费小旺季端午节还有1个多月时间,需求或有启动。但今年新冠疫情影响较大,鸡蛋年内需求受到较大抑制,需求能否拉动价格上涨存不确定性。
       当前看6月合约距离进入交割月时间较近,建议个人投资者不要选择交易。养殖企业仍可选择在6、7月合约价格走高后进行套保,保证企业在养殖利润困难时期平稳过渡。调低对下半年蛋价上涨预期,在养殖户普遍看好下半年蛋价,淘鸡速度没起来之前,下半年蛋价不具备大幅拉涨可能,因此在操作09合约时,选择更低价格进场,提高安全边际。

蛋鸡行业基本面:在产蛋鸡存栏量

       5月新开产蛋鸡将继续增加,供需面不利于鸡蛋价格。
       根据育雏鸡补栏情况(右图)可以看出,2019年9月-12月养殖户补栏量不断增加,并处于历史较高水平,其中2019年12月育雏鸡补栏量9851万只,为近6年来最高水平,根据蛋鸡生长周期,19年12月育雏鸡将在20年4月开产,5月产量急剧增加,从而导致今年5月在产蛋鸡存量继续增长。
       根据博亚和讯数据,4月在产蛋鸡存栏量环比增长4.4%,同比增长24%。因为博亚和讯与芝华数据统计口径存在差异,若以2019年4月芝华在产蛋鸡存栏量与博雅同比增长24%计算,4月在产蛋鸡存栏量为13.23亿只,超大规模在产蛋鸡存量将长期压制蛋价。

蛋鸡行业基本面:淘汰鸡情况
        截止5月15日,主产区淘汰鸡均价为7.42元/公斤,价格继续回落0.36元。当前淘鸡的数量与速度相比之前有所增加,每周淘汰量与新开产量接近持平,从增量角度看,当前时点在产蛋鸡量或已经达到顶峰。
       当前处于产蛋率水平较高时期,叠加在产蛋鸡数量巨大、南方梅雨季,而下游需求不佳等因素,蛋鸡行业去产能还将持续,淘汰鸡价格没有上涨基础。
       影响鸡蛋价格最主要因素即为供给,而供给中影响较大的育雏鸡补栏情况恢复正常,甚至走慢,但淘鸡情况存较大不确定性,淘鸡速度对后期蛋价有巨大影响。

        鸡苗价格结束反弹,小幅下跌。截止5月15日当周:817鸡苗报价0.4元/羽,蛋鸡苗2.15元/羽,肉鸡苗3.06元/羽。与5月8日相比,分别下跌0.5元、0.1元和0.2元。

       今年春节假期过后,现货蛋价始终低迷,长期保持在3元/斤以下水平,在前期超长盈利周期背景下,养殖户对后期蛋价走势偏乐观,导致养殖户补栏积极性较高,春节后鸡苗价格反弹。当前蛋价再次跌至成本线以下,当前养殖户信心已经受到打击,补栏积极性受到影响,当前鸡苗价格能侧面反映。

产区鸡蛋价格与养殖利润

       上周周末及本周初,主产区现货鸡蛋价格反弹,河北邯郸价格最高至2.76元,但周二开始产区价格全线走低,截止5月15日,辽宁,山东,湖北,河北分别报价是2.5元/斤,2.53元/斤,2.5元/斤,2.53元/斤。预计主产区价格仍将维持低位。
       养殖利润在周初价格反弹背景下,本周亏损减少,但仍亏6.42元/羽。
蛋鸡养殖成本主要因素:豆粕、玉米

       截止5月15日,全国豆粕平均价继续下跌,报3.17元/公斤,较上周下跌0.09元。玉米价格报2.11元/公斤,较上周上涨0.02元。当前豆粕价格受大豆大量到港预期压制,而玉米现货仍较为紧张,现货价格维持坚挺。饲料价格在年初上涨后,近期维持稳定。

鸡蛋主要合约情况

       鸡蛋期货盘面价格维持近弱远强格局,因现货价格低迷,近月合约价格有升水,价格持续向现货价格靠近而下跌。

       当前养殖利润较差,而近月合约价格前期多在盈亏平衡线之上,对养殖企业来说是较好的套保机会。后期看近月合约价格仍将受强供给影响而维持低位。远月合约因有消费预期而价格较强,但若去产能不理想,下半年价格存较大不确定性。

 

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