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鸡蛋周报-短期或有反弹,中期底部震荡

时间:2020-05-11

当前市场情况与操作建议

       从供给角度看,5月新增开产主要受2019年12月雏鸡补栏量影响,2019年12月补栏9851万只,环比11月增3.86%。而淘鸡情况主要受2018年11、12月补栏育雏鸡影响,上述时间的补栏量分别为6705万只、6788万只,5月正常淘鸡量将与上述补栏量基本相同。按照计算,5月在产蛋鸡存栏量将达到今年以来最大值,按照博亚和讯数据,4月在产蛋鸡存栏量同比已经增加24%,同比增加4.4%,若5月在产蛋鸡存栏量继续增加,蛋价中期仍受供给压制。

       从需求角度看,5月之后将逐渐改善。5月8日,国务院联防联控发布疫情防控指导意见,全面放开餐馆、超市、宾馆等场所;有条件放开室内和密闭场所,鸡蛋的户外消费量将逐渐增加。更重要的是在当前蛋价已经跌破成本的情况下,而且近3天时间主产区多地气温出现回落,有利于仓储,支持养殖户惜售提价,不排除出现短期炒作的可能性。

      操作上,建议谨慎投资者对鸡蛋品种保持观望态度,等待更好机会。激进投资者可考虑在设置止损的前提下短多操作。
       06合约跌至前低附近,折合现货价2.9元/斤的水平,较当前现货价格仍有升水,若短多操作,空间不要期望太大。
       09合约跌至4100附近,较现货有大幅升水,但考虑到中秋国庆需求因素,在需求短期改善背景下,仍可考虑再次在买进。

蛋鸡行业基本面:在产蛋鸡存栏量

       5月新开产蛋鸡将继续增加,供需面不利于鸡蛋价格。
       根据育雏鸡补栏情况(右图)可以看出,2019年9月-12月养殖户补栏量不断增加,并处于历史较高水平,其中2019年12月育雏鸡补栏量9851万只,为近6年来最高水平,根据蛋鸡生长周期,19年12月育雏鸡将在20年4月开产,5月产量急剧增加,从而导致今年5月在产蛋鸡存量继续增长。
       根据博亚和讯数据,4月在产蛋鸡存栏量环比增长4.4%,同比增长24%。因为博亚和讯与芝华数据统计口径存在差异,若以2019年4月芝华在产蛋鸡存栏量与博雅同比增长24%计算,4月在产蛋鸡存栏量为13.23亿只,超大规模在产蛋鸡存量将长期压制蛋价。

蛋鸡行业基本面:淘汰鸡情况

        截止5月8日,主产区淘汰鸡均价为7.78元/公斤,价格继续回落。淘汰鸡价格回落主要有两方面原因:一是当前处于肉食消费淡季,包括猪肉等肉类食品价格均出现回落;二是在当前蛋价低迷背景下,不排除养殖户已经逐渐增加淘汰的可能。

        当前影响蛋价最关键的因素仍是老鸡淘汰情况,当周蛋鸡养殖已经出现亏损,但亏损时间尚不足以导致老鸡超淘的发生。

        鸡苗价格延续反弹态势,截止5月8日当周:817鸡苗报价0.9元/羽,蛋鸡苗2.25元/羽,肉鸡苗3.26元/羽。与4月30日相比,817鸡苗与蛋鸡苗价格均反弹,肉价格价格继续回落。

        817鸡苗价格反弹对于前期因鸡苗价格低迷造成的种转商行为带来转机,近期主要关注817杂鸡养殖大省山东鸡蛋价格变化。5月6日至9日,山东蛋价企稳,维持在2.5元/斤。

        截止5月9日,主销区广东、上海蛋价维持稳定,均价分别为2.85元/斤,2.73元/斤。北京蛋价9日走高,报2.68元/斤,涨0.07元。9日北京鸡蛋走货较快,主要考虑两方面因素:一是北京蛋价相对其他主销区价格偏低;二是当前蛋价已经导致养殖户亏损,在有一定需求增加炒作情况下,养殖户在天气凉爽时惜售。8日国务院联防联控机制发布做好新冠肺炎疫情常态化防控工作的指导意见,意见中指出:全面放开商场、超市、宾馆、餐馆等生活场所,采取预约、限流等方式开放旅游景点等室内场所。上述意见表明我国疫情防控取得阶段性胜利,鸡蛋消费有望增加。
产区鸡蛋价格与养殖利润

        从主产区蛋价来看,当前包括山东、辽宁、湖北、河北等地鸡蛋价格均已跌到2.5元/斤的水平,部分地区已经跌破该价格,其中河北邯郸5月9日报价2.42元/斤。上述产区的价格已经导致蛋鸡养殖户出现亏损。

        从每羽蛋鸡盈亏情况看,截止5月8日当周,蛋鸡行业亏损8.65元/羽,是继二月份出现亏损以来,在5月份再次出现明显亏损现象。

蛋鸡养殖成本主要因素:豆粕、玉米

        5月9日当周,玉米价格出现回落,豆粕价格维持稳定。当前大豆进口将持续到港,压制豆粕价格,玉米价格在拍卖之前仍存不确定性,整体看,当前饲料成本有小幅回落趋势。

鸡蛋主要合约情况

        五一期间和5月10日当周,鸡蛋现货表现不佳,导致鸡蛋期货盘面价格出现显著回落,其中06合约跌至前期新低附近,在当前政府放开餐馆、宾馆等经营场所背景下,蛋价不排除短期反弹可能,激进操作者可考虑短多。

        中期来看,在产蛋鸡存栏量高企将压制蛋价,鸡蛋价格反弹幅度有限,若近月合约反弹较高价格将再次给养殖企业套保机会。

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