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投资资讯【央行定向降准解读】

时间:2020-04-07

      4月3日,央行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,共释放长期资金约4000亿元。
      除定向降准外,央行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%,这也是央行时隔12年下调超额存款准备金利率。
      2020年以来,央行三次降准,1月1日全面降准释放资金8000亿,3月13日定向降准释放资金5500亿,4月3日定向降准释放资金4000亿。
      此次,央行在降准同时,下调超额准备金利率37bp,时隔十二年再次调整,上次调整可追溯到2008年下调27bp。从力度上来看,此次超过2008年。超额准备金利率下调能有效提高商业银行资金使用效率,增加对实体经济贷款支持力度。
      4月3日中国人民银行副行长刘国强表示,稳健货币政策更加注重灵活适度。从资金面来看,当前资金成本处于历史较低水平。而央行近期降息、降准、降准备金利率操作旨在进一步降低实体企业融资成本,引导利率进一步下行,可以预见4月mlf利率和lpr利率将继续下调。
      展望:在海外疫情持续爆发情况下,二季度国内经济增长堪忧,根据3月27日中央政治局会议要求,政府还会采取提高财政赤字率、增加地方专项债规模和发行特别国债的措施来应对经济下行压力。
     对于资本市场而言,此次降准短期利好股、债、商品,尤其是债市,在货币宽松和经济下行相博弈情况下,当前经济下行导致需求不足占主导地位,从而导致企业利润下滑,股市、商品走熊、债市走牛。长期疫情必然得到控制,从而需求转好,释放的货币将助推商品价格走高、企业利润好转,从而给商品、股市带来机会。

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