农产品周报:玉米止跌反弹,油脂宽幅震荡 -名门娱乐

农产品周报:玉米止跌反弹,油脂宽幅震荡

时间:2021-04-12

一、玉米 

1.1 现货情况 锦州港玉米新粮主流价 2700-2730 元/吨。广东港二等新玉米报价 2740-2760 元/吨,受北港、期货价格上涨及港口后期到货偏少提振,贸易商 报价心态偏强。东北玉米出库价 2630-2750 元/吨,较上周末下降 10-30 元/ 吨,产区卖压基本结束,现货价格走强。 

1.2 下游消费 据天下粮仓网调查 82 家玉米淀粉加工企业,截止 4 月 6 日(第 14 周), 玉米淀粉企业淀粉库存总量达 89.36 万吨,较上周 88.39 万吨增加 0.97 万吨, 增幅为 1.10%,较去年同期 85.72 万吨增加 3.64 万吨,增幅为 4.25%。 据农业农村部监测,2 月末全国能繁母猪存栏量相当于 2017 年年末 95%, 生猪存栏量在 4 亿头以上。预计上半年生猪出栏量保持较大幅度增加趋势,3-4 月是消费淡季,预计价格还有下降空间。 1.3 期货价格及价差 周五,玉米 c2109 收盘 2637,周下涨 51,周涨幅 1.97% 周五,玉米淀粉 cs2109 收盘 3151,周涨 55,周涨幅 1.78%

玉米以及淀粉期货低位反弹,本周 09 玉米-淀粉价差震荡。 

二、油脂油料

 2.1 现货价格 张家港一级豆油 9390 元/吨,周环比涨 140 元/吨。张家港豆粕 3370 元/ 吨,周环比跌 10 元/吨。 

2.2 4 月 usda 供需报告展望 usda 将于北京时间 4 月 10 日凌晨公布 4 月供需报告。 预计美豆平衡表基本不做大幅调整,一般仅在种子用量方面略有修正,种 子需求预计 102 百万蒲式耳,较 3 月下调 200 万蒲式耳,市场平均预估,美国 2020/21 年度大豆年末库存为 1.19 亿蒲式耳,略低于 3 月 usda 预计的 1.2 亿蒲式耳。 南美大豆市场预估,巴西产量主流机构多数上调预估,目前主流的预估大 多在 1.3397-1.36 亿吨之间,3 月预估值 1.34 亿吨。阿根廷产量预计下调 100-150 万吨,均值 4665 万吨,较 3 月 4750 万吨小幅下调;南美产量调整 幅度整体有限。5 月供需报告将于 5 月 12 日(北京时间 5 月 13 日零点)发布,报告将涉 及新作预估,同时将调整生物燃料生产商豆油消费量的报告方式。 

2.3 马来西亚棕榈情况 4 月 12 日即将公布 3 月 mpob 报告,马来西亚棕榈油委员会首席执行官 表示,马来西亚 3 月底棕榈油库存料增加,预计马来西亚月底棕榈油库存将处 于 150 万吨以下,马来棕榈油产量增加,但出口激增将使得库存增幅有限。机 构对 2 月 mpob 报告的棕榈油库存以及出口增加的预期基本一致,uob 预计 马来 3 月增产 25-28%,sppoma3 月产量数据显示增产 39%;its 出口增幅 27%;但进口以及国内消费增减略有差异,预计短期库存难以恢复至近 5 年平 均水平(208.6 万吨)。

its:马来西亚 4 月 1-5 日棕榈油出口环比上月同期增加 10.6%至 184070 吨。sppoma:马来西亚 4 月 1-5 日棕榈油单产环比上月同期降低 6%,产量 降低 1.73%,出油率降低 0.95%。sppoma 产量下降,出口数据恢复明显, 预计短期棕榈油库存维持低位。 

2.4 油脂库存 国内棕榈油库存周度统计(2021 年第 13 周):棕榈油到船较少,库存继 续下降,全国港口食用棕榈油总库存41.93万吨,较前一周43.94万吨降4.57%,较去年同期 72.5 万吨降 30.57 万吨,降幅 42.17%。4 月份棕油整体进口量有 限,预计短期棕油库存难以恢复。 国内豆油库存周度统计(2021 年第 13 周):油厂开机率下降,豆油库存 继续下降。国内豆油商业库存总量 62.26 万吨,较上周同期 67.31 万吨降 5.05 万吨,降幅为 7.5%,较去年同期的 115.13 万吨降 52.87 万吨,降幅为 45.92%。 沿海菜油库存调查报告(2021 年第 13 周):菜籽油厂开机率继续回落, 两广及福建地区菜油库存增加至 17000 吨,较上周 14500 吨增加 2500 吨,增 幅 17.24%,但较去年同期 39200 吨,降幅 56.63%。 国内油脂库存依旧偏紧,五一节前油脂依然存在补库需求,供需偏紧的格 局短期将持续。

本周,豆油-豆粕价差总体延续收窄态势。

三、市场情况与操作建议 

玉米类:前期农户潮粮上量叠加贸易商出货增加,企业到货量增加,现货 价格连续下调,叠加替代进口以及国粮的影响,期货走弱;本周阶段性卖压基 本结束,企业到货量大幅减少,华北东北现货持续反弹,带来期货市场短期反 弹,玉米上涨空间有限,未来可能现货还存在一定的回调空间。后续关注新麦 上市腾库以及新作播种天气状况。 

油脂油料类:本周将公布的 usda 供需报告一般美豆调整幅度有限,市场 更关注南美大豆的情况,普遍预计巴西略增产,但阿根廷略减产。下周一将公 布 mpob 报告市场棕榈增产预期一致,但库存恢复缓慢,短期难以回到常年水 平。sppoma 产量数据下降,出口数据恢复明显,预计短期棕榈油库存维持低 位。国内油脂库存依旧偏紧,五一节前油脂依然存在补库需求,供需偏紧的格 局短期将持续,预计近期库存偏低,近期传闻中粮收储询价豆油。未来 4-5 月 份预计大豆将大量的到港,豆油可能进入累库状态,同时预计国内 4-6 月豆油 以及棕油采购量增加,导致周末走势相对转弱。预计油脂下方空间有限,且近 期波动较大,谨慎操作。

江海汇鑫期货投研中心:孙连刚   投资咨询证号:z0010869

免责声明:本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变化。我们力求报告内容的客观、公正,但报告中的任何观点、结论和建议仅供参考,不构成操作建议,投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关,由投资者自行承担结果。