2021年3月农产品月报:玉米下跌后进入调整,油脂受原油影响宽幅震荡 -名门娱乐

2021年3月农产品月报:玉米下跌后进入调整,油脂受原油影响宽幅震荡

时间:2021-03-26

一、玉米

1.1现货情况

根据cgc数据,本月北港玉米价格较月初下跌180/吨,15水二等新玉米收购价2770-2800/吨,平仓价2810-2830/吨。本月广东港玉米价格偏弱,二等新玉米主流价2800-2830/吨,较月初下跌190/吨。出货缓慢,结转库存42万吨左右,预计下周到货1.7万吨左右,结转库存38万吨左右。

东北玉米出库价2710-2800/吨,月初下降140-180/吨,随着东北地区气温快速回升,售粮节奏加快,东北部分深加工企业玉米收购价连续下调,但目前产区余粮剩余一成左右,黑龙江部分企业开始调涨企业收购价。本月华北地区到货量整体处于相对高位,加工企业收购价较月初下调约60/吨。

1.2下游消费

据天下粮仓网调查82家玉米淀粉加工企业,截止323周(第12周),玉米淀粉企业淀粉库存总量达87.84万吨,较上周80.23万吨增加7.61万吨,增幅为9.49%,较去年同期102.87万吨减少15.03万吨,减幅为14.61%。本月下旬淀粉库存逐步增加。

今年以来,全国能繁母猪存栏量继续增长,基础产能持续恢复,生猪出栏量显著增加,猪肉市场价格明显回落。据农业农村部监测,1月份和2月份全国能繁母猪存栏量环比分别增长1.1%1.0%,同比分别增长35.0%34.1%2月末,全国能繁母猪存栏量相当于2017年年末的95.0%,全国生猪存栏量保持在4亿头以上。2月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量1424万头,同比增长71.2% 

海关总署数据显示,202112月份,中国玉米进口量为480万吨,较上年同期提高414.4%

20212月国内玉米淀粉出口总量在6021.266吨,较上月减少12899.424吨,环比降68.18%,较去年同期降89.97%20211-2月玉米淀粉总出口量在24941.956吨,较去年同期降81.3%

1.4期货价差以及仓单

周五,玉米主力合约c2105收盘2713,较月初下跌76

周五,玉米淀粉主力合约cs2105收盘3276,较月初下跌70

本月玉米主力合约下跌后进入震荡调整,中上旬淀粉走势强于玉米,05玉米-淀粉走扩至历史极值后迅速收窄。

二、油脂油料

2.1现货价格

张家港一级豆油10100/吨,月环比上涨130/吨。张家港豆粕3290/吨,月环比跌370/吨。

2.2 3usda供需报告中性偏空

3月美国2020/21年度大豆预测基本保持不变。巴西大豆产量增加100万吨,至1.34亿吨。阿根廷天气干旱大豆产量减少50万吨,降至4750万吨。巴西以及阿根廷的国内压榨量均有上调,我国略降。

全球2020/21年度大豆产量预估上调至3.6182亿吨,2月预估为3.6108亿吨。全球2020/21年度大豆年末库存预估上调至8,374万吨,预期2月预估为8,336万吨。3月美豆库存并未如部分机构预期的下调,大豆年末库存以及产量数据也略高于前期部分机构预估值,但总体在预估区间内,因此数据偏空但影响有限。

未来关注41usda种植意向报告。

2.3 2mpob报告数据偏多

马来西亚棕榈油局(mpob310日周三公布的数据显示,该国2月棕榈油库存较上月减少1.8%130万吨。产量环比减少1.85%110.6万吨;出口大幅下降5.49%89.6万吨。

产量以及进口低于预期,出口下调但是在预期范围内,2月末库存低于预期,报告整体利多。

2.4 nopa大豆压榨量低于市场预期

美国全国油籽加工商协会(nopa)发布月度大豆压榨及加工数据显示,美国2月大豆压榨量远低于市场预期。

2nopa压榨大豆1.55158亿蒲式耳,低于1月的1.84654亿蒲式耳。市场预估区间介于1.58828-1.75300亿蒲式耳,预估中值为1.67900亿蒲式耳。

2.5 usda周度出口销售报告&巴西收获进度

usda出口销售报告:318日当周,美国2020/21年度大豆出口销售净增10.18万吨,较前一周下滑50%,处于预估10-45万吨的下区间,对中国大陆出口销售仅0.06万吨。美国2020/21年度大豆出口销售净增6.5万吨。

agrural:巴西降雨停歇期间,农户抓紧收获,大豆收获进度加快。截至318日,巴西2020/21年度大豆收获完成59%,比一周前的46%高出13%,但是低于去年同期的66%

2.6 马来以及印尼棕榈情况

sppoma数据显示,31-20日马棕产量环比增加40%,较前15日增幅缩窄( 62%

马来西亚its出口数据:202131-25日累计出口1,011,433吨,上月同期919,765吨,增加91,668吨,增幅9.97%。印度开启节日补库,预计下旬出口情况更佳,供应压力减弱。

2.7 油脂库存

本月国内油脂库存处于相对低位。国内豆油商业库存总量73.08万吨,较前期同期降1.74万吨,降幅为2.33%。全国港口食用棕榈油总库存49.73万吨,较前一周降11.2%。两广及福建地区菜油库存下降至14600吨,较前一周减少2400吨,降幅14.12%;华东菜油总库存188650吨,较前一周减少16000吨,降幅7.82%。短期油脂基本面偏多,对油脂价格有所支撑。

三、市场情况与操作建议

玉米类:玉米东北地区地趴粮销售接近尾声,余粮一成左右,部分粮源外运,市场上量压力减缓,降价幅度以及频率放缓,黑龙江部分企业开始调涨。华北深加工企业到车数较前期相对较高,企业收购价小幅下跌调整。近期玉米整体偏空对待。本月玉米-淀粉价差大幅走扩后快速收窄,主要由于近两周淀粉企业库存持续增加,叠加进口木薯到港,淀粉现货下调,但目前缺乏玉米-淀粉价差持续大幅收窄的驱动。

油脂油料类:本月3usda供需报告中性偏空,豆粕库存保持相对高位,前期受到油价目前美豆偏紧但是南美丰产基本确认,并且3月巴西大豆装船速度显著提升,近日新疆非洲猪瘟出现反复,影响下游饲料需求的预期,豆粕价格承压,本月总体油脂相对豆粕波动幅度更大,保守投资者前期空油多粕可获利离场, 等待基本面调整以及4月初种植意向报告,未来市场会将焦点转移至2021/2022年度新榨季美豆,容易引发天气炒作。

本月油脂多次受到国际原油影响大幅波动,期间2mpob利多棕榈油,月末豆油和其他植物油的涨势受到美国近期绿色燃料推进行动支撑,后期国际原油下挫、美豆销售装船数据均不佳,导致国内油脂重挫。3月马棕复产,增幅缩窄,叠加印度节日补库需求,市场预计库存可能继续下滑,供应压力减弱。国内外油脂库存偏低,基本面总体偏多格局尚在,但近日受到国际原油以及美国经济发展计划影响波动较大,注意风险控制。

 

江海汇鑫期货投研中心:孙连刚   投资咨询证号:z0010869

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